金慧敏迅速翻阅后，并未直接反驳，而是冷静地指出：“这份提案的基础仍建立在旧模式上，这完全违背我们坐在此处交谈的原意。”
“首先是关于控制权。根据韩国《商法》第369条，持有50%以上股份才拥有重大事项否决权。贵方要求51%意在取得绝对控制。独立厂牌的核心资产是林亭玉女士的个人创作能力、品牌价值与全球人脉，我们不可能让渡控制权。”
“第二，关于收益分成。过去三年，林亭玉女士个人活动带来的年均净利润，对比SM投入的运营成本，SM的净收益率超过400%。所以我们的条件是——”
金慧敏推出己方的文件，语气平直：“成立注册地在香港的独立厂牌。股权构成为，林亭玉个人持股51%，玉衡高端文创智造公司持股19%，SM娱乐持股30%。”
“其中SM10%是技术入股，即SM提供的发行渠道、培训体系等支持；另外20%需现金购买，作价五百亿韩元。”
“在我方提出的新模式中，SM无需承担任何运营成本与风险，却能通过持股获得收益。这是将不确定的高风险高回报模式，转换为稳定的低风险收益模式。”
法务部长皱眉：“五百亿？这估值——”
“是基于林女士未来五年个人活动收入的保守预估。”金慧敏翻到第二页，上面有德勤出具的财务预测模型，“如果算上林女士通过厂牌孵化的新人收益、品牌联名分成、以及后续为SM引进的国际合作案，SM在三年内就能回本。”
金慧敏：“当然，如果SM觉得太贵，我们可以将现金入股比例降到10%，总持股40%。但相应的，SM需要放弃对林女士个人全球活动收益的分成主张。”
法务部长试图打断：“但公司培养艺人的前期投入、平台价值……”
金慧敏微微抬手，礼貌而坚定地继续：“这正是我要说的第三点，交叉持股方案。”
她看了林亭玉一眼，重新掏出一份文件，态度有些随意。SM团队明显看出，这似乎是她不太愿意赞同的方案，只是因为林亭玉的缘故才做出的。
林亭玉还老神在在的喝着茶。
见她杯中茶水见底，金理事端起茶壶，慢条斯理地为她斟茶。
法务部长收回窥探的目光，边翻看文件，边听金慧敏介绍。
“具体方案是：SM娱乐出资约300亿韩元，以增资扩股的形式，获得Paper Player Entertainment（PPE） 20%的股权。同时，林亭玉女士将以个人名义，通过其海外控股公司，以当前公允市值，购入SM娱乐1%的股权。”
“增资扩股？”法务部长立刻捕捉到关键。
“是的。”朴泰艺首次开口，这位十年前还只是SM公司经理团队组长的前员工语气平静，“这意味着SM公司投入的每一分钱，都不会流入我或亭玉的个人账户，而是直接注入PPE的运营资金池，用于加速我们已规划好的所有项目。”
除了金理事外，所有人都低头细看方案详情。
PPE公司自成立以来，投资范围极大，公司低调，履历却根本不低调，上至影视制作、演员培养，中间涉及美容美体、化妆造型，下还涉及初高中生的补习院、高考培训等等。
而营收……更是可怕。
法务部长惊得眉心直跳。怎么感觉赚钱的事都在林亭玉手里？
金律师继续说明：“此方案实现了三重绑定与共赢。
“第一，SM成为PPE的股东，直接分享我们在韩国本土内容与衍生产业链的红利，这是单纯唱片业务无法提供的新增长极。
“第二，林女士成为SM的重要个人股东，其个人利益与SM的股价及长期发展在资本层面实现共振，这回应了贵方关于长期合作诚意的关切。
“第三，也是最核心的一点。双方均以战略投资者身份进入，互不参与对方日常经营决策。PPE的绝对管理权仍归朴泰艺代表及原有团队；SM的董事会决策，林女士亦仅行使股东权利，不寻求介入。这确保了各自体系的独立与高效。”
一位董事会成员追问道：“1%的股权，以及用300亿换取一家初创公司20%的股份，这个估值依据是什么？”
首席助理吴宥真接话：“估值依据于潜力而非仅账面资产。1%的SM股权，旨在象征林女士与SM从此休戚与共的关系。而PPE的估值，基于其已签约的艺人矩阵、已投资的盈利项目，以及它作为林亭玉女士在韩唯一实业支点的独占性战略位置。这300亿换取的是我们已搭建好的生态圈权益。”
吴宥真继续说：“大家可以看到最后一页，关于玉衡实业韩国分公司的建立，PPE也有投资控股。”
玉衡实业。
SM团队众人交换了一个眼神。他们太清楚玉衡实业所创造的价值，如果算上它，300亿绝对不算多。
法务部长沉吟道：“我们需要对PPE进行独立的财务尽调，以确认这个估值。”
“当然。”金慧敏面无表情道，“相关文件我们已准备妥当。另外，交换持股的协议中会包含业绩承诺条款，PPE未来三年的核心业绩增长，将与朴泰艺代表的管理团队激励直接挂钩，确保贵方的投资与我们一致。”
“我们并非今天就必须签下合同，你们可以回去讨论一下。”
“我个人认为第一个方案最适合我们，不必牵扯到两个公司，仅仅是SM本部与厂牌之间有关联。”
她说完，又把第一个提案放到了最上面，看向林亭玉，低声说话。
空气中传来零星的几个字
“SM估值……PPE与玉衡……太多……不平衡……”
林亭玉一直面带微笑，完全看不清她心里的情绪。
“没关系，先考虑一下，毕竟这么大的事。”林亭玉说着，看向法务部长，“如果公司选择第一个方案，我今天就可以签名。”
SM娱乐股价因舆论危机及林亭玉可能不续约的传闻，已跌至近年低点。
此时以低市值购入股份，加之林女士代表玉衡实业正在与阿里商谈交换他们手中持有的4%SM股份，林亭玉个人持股比例将达5%，将会成为SM的重要股东之一。
可惜啊，李秀满老师宁愿把股份卖给别人也不卖给她，否则她凭公司员工身份，也能买更多。
法务部长与几位商谈了一下，说：“我们需要回去讨论一下。”
林亭玉适时的露出几分烦闷和急躁。
她越是这个态度，SM公司越是要谨慎对待交叉持股的方案。
朴泰艺低下头，似乎在认真翻看文件，以掩藏眼底的笑意。她早就说了，以林亭玉的能力，完全可以当影后的。
“既然如此，接下来讨论第二点。”
“SM作为林女士韩国地区的独家代理合作伙伴，代理费为相关收入的18%。同时，SM享有林女士全球巡演韩国站收益的19%分成。”
“过去巡演分成是五五分；未来虽然是我们是二八分，但因林女士自主运营后收入会增长至少三倍，SM实际到手的净利润，会比过去多。”
金英珠快速心算着。她心知肚明，以林亭玉现在的人气，个人活动收益才是真正的大头。
保守估计，五年内她应该会发行两张正规专辑以及数张单曲，并进行最少一次世界巡演……
公司财报她仔细看过，这两年不说，只她第一次世界巡演那次，包含专辑销量、巡演、版权等等，光分成的净利润都拿到了500亿韩元（4400万美元）。
若她收入再增长三倍，即使只是18%的代理费和19%的韩国地区收益分成，且SM无需再承担她高昂的团队成本和营销投入，纯利润只会更高。
这是一笔非常简单的计算题。
股东们为什么不舍的放弃林亭玉？即使一退再退都想要把人抓在手里？
因为她真的是摇钱树，摇一摇，遍地都是金子。
“第三，”金律的目光掠过法务部长，看向金英珠，“由金英珠理事担任SM与林亭玉女士所有合作事务的总负责人。涉及她的决策，必须经她签字同意。”
法务部长还没开口，一位董事会成员皱眉道：“这等于把你完全从SM体系里剥离出来。”
最重要的是，如此关键的艺人，却掌握在金英珠手中，恐怕管理层要变天了。
金律没有正面回答他的话：“只是从公司与员工的身份，变更为合作伙伴的身份，未来林女士发行的歌曲，仍然会由SM公司参与制作。”
“未来十年林女士在全球赚的每一分钱，SM都能通过持股和代理分成获得收益。”
“旧规则是公司培养艺人，艺人服从公司，直到价值耗尽。新规则是公司投资企业家，企业家反哺公司生态，彼此成就，共同成长。”
“我们今天来，是来邀请SM成为个人厂牌的创始股东，成为彼此未来十年最坚实的战略合作伙伴。”
说得好听又官方，但董事会成员和管理们私心里，还是希望艺人们本本分分做他们的牛马赚钱，林亭玉这样的人，有一个就足够了。
谈判持续了三小时，双方互相拉扯细节，除了第一条外，后面两条都已经确定下来，只等着第一条款确定后，再签字。
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